上周，供應，螺紋鋼產(chǎn)量371萬(wàn)噸，周環(huán)比降1萬(wàn)噸。庫存，螺紋鋼總庫存1048萬(wàn)噸，周環(huán)比增5萬(wàn)噸。需求，螺紋鋼周表觀(guān)消費366萬(wàn)噸，周環(huán)比降42萬(wàn)噸。螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比略降；表觀(guān)消費周環(huán)比大幅回落；庫存十二降后首增。
周二全國建筑鋼材成交20萬(wàn)噸，較前一日降5萬(wàn)噸；螺紋鋼現貨價(jià)格下跌。
上周周度數據來(lái)看，螺紋鋼產(chǎn)量持穩，需求大幅下降，導致庫存首度轉增，庫存拐點(diǎn)是否出現需要再確認。多地開(kāi)展危化品督查，以及全面安全隱患排查整治活動(dòng)，供應端預計會(huì )受到一定影響，對原料有利好；需求端受高溫多雨天氣影響，淡季效應顯現，螺紋鋼現貨成交不佳。期貨盤(pán)面受市場(chǎng)氛圍影響昨天低開(kāi)收跌，市場(chǎng)情緒偏弱，短線(xiàn)預計維持震蕩調整，螺紋鋼2110合約多單平倉，轉偏空交易，短線(xiàn)交易日內為主。
【現貨】唐山鋼坯-80至4940元每噸；華東螺紋鋼-80至5010元每噸，主力合約夜盤(pán)基差-43元每噸；華東熱軋價(jià)格-70至5490元每噸。主力合約夜盤(pán)基差187元每噸。
【利潤】熱軋鋼廠(chǎng)及時(shí)現貨成本在4900元左右，熱軋現貨利潤660元；螺紋長(cháng)流程鋼廠(chǎng)及時(shí)現貨成本在4800元左右，現貨利潤290元。
【供給】日均鐵水產(chǎn)量微幅下降，截止11日環(huán)比-0.5至244萬(wàn)噸。主要品種總產(chǎn)量微幅下降。螺紋和熱軋產(chǎn)量環(huán)比微幅上升。鋼聯(lián)主要品種產(chǎn)量周環(huán)比+4.6至1104萬(wàn)噸；其中熱卷產(chǎn)量周環(huán)比+2.7至337萬(wàn)噸；螺紋產(chǎn)量-1至371.3萬(wàn)噸。
【需求】鋼聯(lián)周度表需數據，熱軋表需環(huán)比-2.4至332.33萬(wàn)噸；螺紋表需環(huán)比-42至366萬(wàn)噸；價(jià)格高位下跌，擠壓投機需求，疊加進(jìn)入雨季，表需降幅明顯。
【庫存】鋼聯(lián)主要品種庫存周環(huán)比+7.26至1967萬(wàn)噸，其中熱軋庫存環(huán)比+8萬(wàn)噸至362萬(wàn)噸；螺紋庫存環(huán)比+5.3至1047.7萬(wàn)噸；庫存首次累庫，進(jìn)入雨季，后期累庫概率大。
【熱軋觀(guān)點(diǎn)】昨擔憂(yōu)美聯(lián)儲Taper，市場(chǎng)普跌，成材受此影響，回調明顯。但晚上美聯(lián)儲并未加息，靴子落地，市場(chǎng)將回歸基本面。當前熱軋需求預期好于螺紋，預計維持高穩，庫存低位，產(chǎn)量端受到供給端的約束，短期淡季或有累庫，但預計累庫幅度有限。當前價(jià)格往上受到淡季抑制，往下有成本支撐，預計維持寬幅震蕩為主，操作上觀(guān)望或者區間滾動(dòng)操作為主。
【螺紋鋼觀(guān)點(diǎn)】昨日下午統計局公布的5月投資數據顯示，與2019年相比，地產(chǎn)銷(xiāo)售，新開(kāi)工和施工面積增速分別為9.3%、-3.5%和6%。環(huán)比情況看，銷(xiāo)售維穩，新開(kāi)工環(huán)比增強，施工面積下滑。狹義基建增速同比2.4%，環(huán)比有所增強。整體上地產(chǎn)和基建需求總量需求下滑趨勢不改。高頻看螺紋產(chǎn)量維持微增，短周期需求都趨弱，庫存止跌上升，面臨季節性拐點(diǎn)。后期趨勢上依然將跟隨熱軋走勢為主，但受產(chǎn)業(yè)拖累，繼續往上空間有限，預計維持區間震蕩走勢。考慮到近期原料偏強，疊加供給端限產(chǎn)風(fēng)險，空單可擇時(shí)離場(chǎng)。
受節后國資委將開(kāi)始嚴查國企海外頭寸，要求凈多頭平倉的消息影響，鎳價(jià)回調，外盤(pán)跌幅大于內盤(pán)。近期鎳價(jià)多次沖高在13.5-13.6萬(wàn)一線(xiàn)遇阻，但是大幅回調下破13萬(wàn)后，預計點(diǎn)價(jià)買(mǎi)貨意愿將大幅提高，價(jià)格下方受到鎳鐵和廢料價(jià)格支持，加上鎳當下基本面表現較好，下游不銹鋼需求維持較高水平，正極材料市場(chǎng)新產(chǎn)能逐漸投放，動(dòng)力市場(chǎng)對高鎳需求增加，中間品供應表現緊缺。鎳供需緊平衡，進(jìn)一步下跌空間有限。
