受宏觀(guān)利好支撐,期貨走勢偏強,現貨繼續分化。基本面庫存再度轉增,且建材持續累庫,需求有回落趨勢,但鑒于目前庫存壓力不大,鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿強烈,鋼價(jià)回落空間有限。
一、行情:期貨偏強,現貨分化
期螺今日上漲35收報3518,鋼價(jià)獲得3450支撐,偏于震蕩,指標線(xiàn)走平,短時(shí)波幅不大。熱卷日內小漲2收報3544,上方3600壓力位有效,短時(shí)將保持這一區間運行。
現貨走勢分化,螺紋鋼偏弱,多數下跌,全國主要市場(chǎng)跌幅10-50,均價(jià)下調10元/噸;熱卷主穩個(gè)別下跌10-20,均價(jià)下調2元/噸;中厚板穩中個(gè)別漲跌10,均價(jià)上調1元/噸。部分市場(chǎng)報價(jià)如下:
來(lái)源:中鋼網(wǎng)
二、宏觀(guān)利多 供需轉弱
1. 國務(wù)院公布第一批對美加征關(guān)稅低排除清單
國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì )19日公布第一批對美加征關(guān)稅商品第二次排除清單,自2019年12月26日起1年內不再加征該部分商品中我為反制美301措施所加征關(guān)稅。隨著(zhù)中美第一階段協(xié)議的達成,貿易局勢的緩和提振市場(chǎng)信心,加之宏觀(guān)政策的持續發(fā)力,以及臨近交割月基差修復的需求,支撐了期貨走勢,現貨波幅有所收窄。
2. 庫存轉增7.6萬(wàn)噸
繼上周庫存下降10萬(wàn)噸之后,本周再次累庫。五大品類(lèi)庫存共計增加7.6萬(wàn)噸,分品種來(lái)看,建材繼續累庫,板材庫存仍處低位。其中,螺紋鋼增庫10.15萬(wàn)噸,線(xiàn)材增庫3.31萬(wàn)噸。熱卷降庫0.23萬(wàn),冷軋降庫0.05萬(wàn)噸,中板下降5.58萬(wàn)噸。
從產(chǎn)量來(lái)看,此前河北、山西、江蘇相繼發(fā)布重污染預警,對鋼廠(chǎng)生產(chǎn)產(chǎn)生一定影響,總產(chǎn)量下降14.45萬(wàn)噸。且由于近期熱卷價(jià)格回升,螺紋價(jià)格下降,不少鋼廠(chǎng)存在轉產(chǎn)現象,也是導致本周螺紋鋼產(chǎn)量大幅下跌8.49萬(wàn)噸的原因之一。
產(chǎn)量下降,累庫加快,反映當前需求萎縮。本周表觀(guān)需求量環(huán)比下降17.84萬(wàn)噸至347.69萬(wàn)噸,反映淡季需求回落趨勢。不過(guò),整體來(lái)看庫存壓力并不大,且鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿強烈,產(chǎn)量有所控制,預計鋼價(jià)下跌空間有限。
3. 鐵礦石價(jià)格趨穩,鋼價(jià)同比回落明顯
據中鋼協(xié)數據,今年上半年鐵礦石價(jià)格指數最高達426.3點(diǎn),隨后大幅回落逐步趨穩。截至11月底,中國鐵礦石價(jià)格指數(CIOPI)為319.3點(diǎn),環(huán)比上升5.1點(diǎn),增幅1.6%。其中,國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數為320.6點(diǎn),環(huán)比下降10.0點(diǎn),降幅3.0%;進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數為319.1點(diǎn),環(huán)比上升8.0點(diǎn),升幅為2.6%。預計鐵礦石短期波幅不大,整體趨穩。
與此同時(shí),鋼價(jià)同比下降明顯。中鋼協(xié)數據,今年1-11月中國鋼材價(jià)格指數均值為108.5點(diǎn),同比下降6.9%,其中長(cháng)材下降5.5%,板材下降7.2%。
且今年以來(lái)受到鐵礦石等原料價(jià)格上漲、環(huán)保成本增加以及鋼價(jià)重心下移等因素影響,鋼鐵行業(yè)整體利潤下滑明顯。1-10月,中鋼協(xié)會(huì )員鋼鐵企業(yè)實(shí)現銷(xiāo)售收入3.54萬(wàn)億元,盡管同比增長(cháng)11.0%,但實(shí)現利潤1588億元,同比下降34.1%;銷(xiāo)售利潤率4.5%,較上年同期下降3.1個(gè)百分點(diǎn)。
對于2020年,增產(chǎn)壓力仍然較大,需求難有大幅提振,供需弱勢平衡或繼續令鋼價(jià)重心小幅下移。但從利潤來(lái)看,鐵礦石等原料端難有大漲空間,行業(yè)利潤有望較今年回升。
三、行情預判
今年春節提前,距離運輸全面停運僅剩二十多天的時(shí)間,這也意味著(zhù)行情波動(dòng)即將告一段落,從目前鋼價(jià)走勢來(lái)看,期貨仍有支撐,臨近交割基差修復的需要,回落有限。現貨走勢弱于期貨,從基本面來(lái)看,累庫開(kāi)始,且建材持續累庫中,需求回落趨勢顯現,鋼價(jià)后半月依舊承壓,但由于目前鋼廠(chǎng)庫存和社會(huì )庫存壓力都不大,鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿強烈,鋼價(jià)短期難有大跌,預計本周偏弱,跌幅有限。