據SMM訊，01月21日上海電解銅現貨對當月合約報升水100~升水130元/噸。平水銅成交價(jià)格59130元/噸~59360元/噸，升水銅成交價(jià)格59140元/噸~59370元/噸。現貨市場(chǎng)，持貨商積極調價(jià)，買(mǎi)盤(pán)情緒較低，下游需求趨弱，成交疲軟。中國冶煉產(chǎn)能持續爬升，廢銅進(jìn)口大幅增加，不過(guò)銅精礦供給偏緊，庫存處于相對低位。

    昨日隨著(zhù)美國權利順利完成交接，市場(chǎng)對于財政刺激的順利落地愈發(fā)期待，風(fēng)險偏好得到顯著(zhù)提升，以銅為代表的風(fēng)險資產(chǎn)價(jià)格普遍上揚，同時(shí)晚間歐央行公布利率決議也基本符合市場(chǎng)預期。基本面上看，雖然目前仍處淡季，但全球銅庫存遲遲沒(méi)有迎來(lái)累庫拐點(diǎn)，我們維持銅價(jià)繼續偏強震蕩的觀(guān)點(diǎn)，此外，短期內宏觀(guān)上的不確定因素可能也會(huì )對銅價(jià)產(chǎn)生較大影響，近期需密切關(guān)注累庫拐點(diǎn)以及國內疫情再度爆發(fā)所帶來(lái)的風(fēng)險。

    中長(cháng)線(xiàn)看，宏觀(guān)方面，全球央行大概率仍將繼續維持目前超寬松的貨幣以及財政政策，美元預計仍將維持偏弱格局。基本面方面，CSPT小組敲定2021年一季度銅精礦加工費地板價(jià)，定于53美元/噸以及5.3美元/磅，較2020年4季度下降5美元以及0.5美分，顯示市場(chǎng)對于未來(lái)銅精礦供應預期仍顯悲觀(guān)，而需求端，中國目前對于新冠疫情的控制依然十分成功，且新能源新基建版塊將持續對銅需求形成拉動(dòng)，隨著(zhù)淡季遲遲不見(jiàn)累庫蹤影，接下來(lái)的旺季去庫大概率會(huì )對銅價(jià)形成強有力的支撐，我們維持銅價(jià)長(cháng)線(xiàn)看漲的判斷。

    周四晚間，海外金屬期貨震蕩為主，倫銅期貨收報8034美元/噸，跌7.5美元/噸，倫鋁期貨收報2000美元/噸，漲11.5美元/噸，國內銅鋁夜盤(pán)震蕩，國際銅期貨Bc2103報52540元/噸，跌0.13%，滬銅期貨Cu2103報59060元/噸，跌0.19%，滬鋁期貨Al2103報15070元/噸，漲1.21%。近期，全球資產(chǎn)價(jià)格尤其股市及大宗商品高位短期核心焦點(diǎn)在于拜登政府上臺后政策預期及全球疫情疫苗競賽與經(jīng)濟恢復形勢，銅鋁為首的“順周期”品種在宏觀(guān)預期不明朗中受限于傳統淡季供需轉弱限制，短期價(jià)格劇烈震蕩回吐部分前期漲幅，建議產(chǎn)業(yè)與機構進(jìn)行生產(chǎn)利潤保值為主，單邊投機者對銅鋁不輕言單邊做空，短線(xiàn)波段操作為主，關(guān)注銅鋁回調后反彈機會(huì )，注意控制倉位。